[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dciocbc036ca":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dciocbc036ca","Alphabet(GOOGL)失利在前，微软(MSFT)、Meta(META)今晚能逃过AI资本支出“诅咒”吗？","\u002Fdoc\u002Fdciocbc036ca","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp> \u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">美股投资网获悉，微软(MSFT)与Meta Platforms Inc.(META)即将发布财报，而市场正对这两家科技巨头在人工智能(AI)领域的大手笔投入及其导致的现金储备持续缩水愈发失去耐心。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">两家公司均定于美东时间周三美股盘后公布业绩。尽管外界预期二者仍将维持快速增长，但这并非华尔街关注的焦点。上周，Alphabet Inc.(GOOGL)在多项指标上交出超预期成绩单，股价却创下一年多来最大单日跌幅，原因在于这家谷歌母公司上市以来首次出现负现金流，而其资本支出正急剧攀升。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">微软与Meta，连同Alphabet和亚马逊(AMZN)，同属AI投入最为庞大的阵营。然而，市场认为微软和Meta在行业领导力上尚不及Alphabet，因此对其财报的审视可能更为严苛。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“如果Alphabet都无法说服投资者其投入物有所值，那么微软和Meta要走通这条路恐怕更难，”Ingalls & Snyder高级投资组合策略师蒂姆·格里斯基(Tim Ghriskey)表示。该公司管理约110亿美元资产，并持有Meta与微软股票。“两家公司都还需下功夫以安抚市场情绪。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">今年以来，微软股价已累计下跌19%，在科技股权重较高的纳斯达克100指数中位列表现最差20只成份股之一，而该指数2026年迄今上涨10%。Meta股价同期下跌10%，亚马逊(定于美东时间周四公布财报)则基本持平。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">聚焦微软云业务\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">微软本财年第四季度资本支出(含融资租赁)预计将超过420亿美元，推动2026财年总支出达到1466亿美元，刷新历史纪录，几乎是去年同期242亿美元的两倍。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">在此趋势下，微软2027财年的支出展望将成为本次财报的核心看点之一。分析师预计该数字将超过2300亿美元，而调整后自由现金流则预计将从2026财年的623亿美元降至320亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">与Alphabet类似，投资者将紧盯微软云业务，以寻找支出转化为增长的信号。旗下Azure部门本季营收预计增长近40%。然而，Alphabet云业务营收虽猛增逾80%并超预期，却未能点燃市场热情。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“对微软而言，我认为局面更为不明朗，”Freedom Capital Markets科技研究主管保罗·米克斯(Paul Meeks)表示，“谷歌看起来正在从所有对手手中抢夺市场份额。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">分析师预计，微软整体营收将增长15%，净利润上升16%。未来三个财年，两项指标均有望保持两位数百分比增幅。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">抛开资本支出不谈，这一增长对应的估值相对合理。微软目前股价对应未来12个月预期收益不足20倍，低于其十年均值27倍，也低于纳斯达克100指数的21.4倍。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Meta面临更多疑问\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">尽管Meta股价估值甚至比微软更为低廉——对应未来收益不足15倍——但这家Facebook母公司在向投资者证明AI投资合理回报方面，路径更为模糊。市场预计Meta 2026年资本支出将达1356亿美元，2027年进一步攀升至1750亿美元以上。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">为筹措资金，Meta已着手发债，并据报正考虑通过增发股票募集数百亿美元。这对Meta现金状况的影响预计将相当显著。分析师预计今年自由现金流将跌破10亿美元，远低于2025年的460亿美元;2027年或进一步转为负值，直至2028年才恢复正数。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“若你想寻找稳定现金流，Meta并不是合适标的，”Ingalls & Snyder的格里斯基表示，“它们的未来可期，但短期投资回报率颇为棘手，持有该股需要相当大的信念。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">营收方面，机构预计Meta今年将增长26%，随后三年增速逐年放缓。净利润2026年预计增长40%，但2027年仅为6.5%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Meta在所有AI重金投入者中独树一帜——它缺乏可对外租售算力的云基础设施业务。不过，据报公司正规划相关布局，并已与AI公司Anthropic就算力租赁展开洽谈。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">Northwestern Mutual Wealth Management首席股票投资组合经理马特·斯塔基(Matt Stucky)表示，这些举措既彰显了公司的潜力，也折射出市场对该股情绪极易摇摆。该公司持有Meta股票。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">“股价上涨时，人们觉得这是世界上最好的生意;但股价下跌时，市场又会认为管理层举步维艰，”他表示，“若能执行到位，业绩预期存在上修空间，但你必须对波动性有充分心理准备。”\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp> \u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FM\u002FMSFT\u002FMSFT.jpg","2026-07-29T15:16:20","2026.07.29","2026\u002F07\u002F29",44948,[22],"MSFT","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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