油价下跌突破百元关口，三大期指先行转涨；特朗普最新关税正式实施；英特尔财报发布后股价上扬

今天的盘前市场显示出了投资者对于即将到来的财报季的高度关注。华尔街分析师普遍认为，近期市场的波动背后是企业盈利预期的变化。随着多家科技巨头即将公布季度业绩报告，投资者们正密切留意相关公司的财务表现和未来增长前景。此外，国际贸易形势的微妙变化也成为了影响市场情绪的重要因素之一。

截至发稿时，美股三大股指期货在周五盘前表现积极：道琼斯工业平均指数期货上涨了0.46%，纳斯达克综合指数期货则上涨了0.15%，标普500指数期货也录得0.25%的涨幅。

截至发稿时，德国DAX指数上涨了1.03%，英国富时100指数则微升0.18%，法国CAC40指数的表现稍好一些，上涨0.42%，而欧洲斯托克50指数的涨幅则是0.70%。

截至发稿时，WTI原油价格下滑了2.44%，来到了每桶89.94美元；而布伦特原油则下跌了2.81%，报收于每桶97.86美元。

市场消息背后是投资者对全球经济复苏的乐观情绪推动了股市上扬。

全球通胀警报再响，特朗普扬言对伊“大规模攻击”。特朗普在接受采访时透露，他正考虑发动针对伊朗的大规模打击，以迫使伊朗重返谈判桌。这一表态可能进一步推高已令全球经济承压的能源价格。特朗普表示，“我接近作出决定”，且打击力度将“超乎以往”。他强调，伊朗尚未准备好达成协议，“它们受到的痛苦还不够”。

此前战火重燃导致临时停火协议破裂，霍尔木兹海峡几乎被封堵。周四，特朗普在Truth Social上警告，若伊朗及其支持的也门胡塞武装攻击商船，将面临“重大军事惩罚”。本周胡塞声称对沙特油轮发动袭击，在已推动油价突破每桶100美元、美国零售汽油价格升至每加仑4美元以上的冲突中，又开辟了新战线。

据外媒援引伊朗和伊拉克官员消息，伊拉克总理将特朗普的停火提议带到伊朗，但周四遭到拒绝。调解努力再度受挫。

特朗普宣布了新的关税措施，根据《1974年贸易法》第301条，USTR在23日发布声明，以“强迫劳动”为由对数十个国家和地区加征10%至12.5%的关税，取代即将到期的全球进口关税。这一新安排将于美国东部时间24日中午正式生效。

市场对石油供应充足性的担忧在地缘政治热点频现之际迅速升温，亚洲与欧洲买家对美国原油的需求激增便是首批迹象之一。伊朗支持的胡塞武装袭击红海两艘沙特油轮后，在亚欧地区引发新的波动因素；紧接着乌克兰无人机袭击黑海航运，哈萨克斯坦削减石油产量，促使买家转向其他供应地，包括二叠纪盆地的同类原油品级。据交易员透露，9月装船、沿美国墨西哥湾海岸交割的WTI原油在周四每桶较全球基准油价溢价约5美元，而前一天还为贴水2美元。自今年2月下旬美国与以色列冲突以来，远离战区的美国原油需求持续旺盛，Kpler Ltd数据显示，5月份美国石油出口量飙升至每日566万桶的历史新高，凸显其作为“最后供应商”的角色。

国际油价突破100美元大关，中东局势紧张再度引发了通胀担忧，导致全球债市遭遇新一轮抛售潮。此前押注债市调整行情见底的投资者再次蒙受了损失，这也将考验各大央行的公信力。本轮全球债市抛售力度空前，彭博全球国债指数平均收益率飙升至3.68%，突破三年前高点，并达到2008年金融危机以来的新高。该基准指数目前正面临自3月份以来最大的单月跌幅。如果这种抛售态势持续发酵，将引发一系列连锁反应：全球债务可持续性问题将愈发突出，企业融资成本将进一步攀升；同时，市场资金可能会转向其他资产类别，引发跨市场的波动。

美股科技巨头集体回调之际，Alphabet(GOOGL)、Meta(META)和亚马逊(AMZN)等超大规模云服务商因为无法产生可观的现金流而被Melius Research科技研究主管Ben Reitzes建议投资者规避。他在接受采访时直言：“我依旧不看好这些超大规模数据中心运营商，原因很简单——它们无法创造真正有价值的现金流。”他进一步表示，“谁在乎呢？买芯片公司吧。”

周四，美股科技板块遭遇抛售潮，七巨头合计市值单日蒸发近8000亿美元。其中，谷歌母公司Alphabet下跌7%，特斯拉暴跌约15%，均创下了一年多来的最差单日表现。这两家公司刚公布财报，巨额资本支出引发市场担忧，自由现金流的转负更是让投资者严阵以待。

Reitzes建议投资者减少对不断增长的资本支出的关注，更多地关注这些投资带来的利润率压力。

受市场对人工智能投资热潮催生的巨大债务规模担忧重燃的影响，叠加中东冲突升级带来的油价冲击，美国部分大型科技公司的债券在周四集体走低。随着通胀忧虑加剧，长期国债收益率攀升，这进一步推高了那些已投入数千亿美元用于AI建设的企业的融资成本。仅今年迄今，AI投资的巨额借贷总额已达约3500亿美元，对债市形成持续压力。数据显示，市场已经出现投资者难以消化海量新债的现象。

与此同时，市场普遍质疑人工智能能否带来足够利润以覆盖高昂的成本。避险情绪升温的另一迹象是，根据LSEG Lipper的数据，截至周三当周，投资者从美国高等级债券基金撤出71亿美元现金，为2020年4月新冠疫情初期以来的最大单周流出规模。

特斯拉在第三季度的业绩报告显示，公司实现了超出市场预期的盈利增长，这背后是其电动汽车销量的强劲攀升以及成本控制的有效优化。与此同时，马斯克表示，未来将继续加大研发投入，并计划推出更多创新产品以保持竞争优势。

据报道，英伟达(NVDA)已经向其板卡合作伙伴发出涨价通知，涉及的正是GDDR6和GDDR7显存套件。这些芯片通常会与GPU芯片一起打包成套件出售给合作伙伴，后者再将这些组件安装到自家设计的印刷电路板上，制成定制版显卡。由于即将对GDDR6和GDDR7显存套件进行价格上调，AIB厂商们很可能不得不相应提高显卡的售价。

SK海力士（SKHY）终于迎来了一个好消息——耗时近十年的天价离婚案尘埃落定，法院裁定崔泰源需向其前妻卢素英支付9440亿韩元（约合6.44亿美元/43.7亿元人民币）。这一判决迅速在国际资本市场引发关注。不同于市场预期的资产分割或拆分方案，法院选择通过现金补偿的方式来完成财产分割，即崔泰源继续持有股票，以现金形式补足差额。

这背后的原因是为了维护公司的经营权和确保稳定的治理结构。9440亿韩元的巨额现金支付对于SK海力士而言无疑是一大利好消息，不仅避免了可能对公司造成的影响，还让市场看到了公司管理层处理复杂问题的能力。

AI算力潮带动CPU需求“腾飞”、代工业务疑云彻底消散 英特尔(INTC)Q2营收迎十五年来最强增速。根据财报，截至6月27日的第二财季，英特尔实现营收161.3亿美元，同比大涨25.4%，为2011年以来季营收最强劲增速;经调整后每股收益为0.42美元，调整后毛利率达41.8%，较上年同期大幅提升12个百分点。作为对比，市场原先平均预期营收仅为144.2亿美元、每股盈利0.21美元，毛利率预期为38.8%。管理层强调，这已是公司连续第七个季度业绩超出财务指引，所有业务部门的需求均继续超过不断增长的供应。令投资者更为振奋的是第三季度指引。英特尔预计当季营收将达到158亿至168亿美元，即便是这一区间的下限，也轻松超越了分析师151亿美元的平均预估;调整后每股收益预计为0.38美元，同样远高于市场预期的0.27美元。

美国国防部周四宣布，将与软件巨头甲骨文签订一项为期最长10年的企业级软件协议，总价值接近70亿美元。这份名为“企业软件协议”的合同背后是美国海军部的牵头谈判，旨在整合美国国防部各部门、美国海岸警卫队及情报界分散的本地部署软件许可证。受此消息提振，在盘后交易中，甲骨文股价一度上涨约3%；到了周五盘前，该公司股价进一步上涨近4%。协议的基础期限为5年，并有额外5年的续约选项，内容包括永久和订阅制软件许可、维护与咨询服务。

因存储芯片价格持续飙升，推高了iPhone整机成本，苹果(AAPL)正向供应链上游施压，要求其显示面板供应商大幅下调OLED屏幕价格。据7月24日外媒报道，苹果已要求将iPhone 18高端机型Pro Max所用的OLED面板价格下调约20%，新定价约为70美元。业内人士估计，目前三星显示器和LG显示器供应的OLED面板平均价格为66.5美元，甚至低于苹果的新报价。

SAP SE 周四宣布第二季度云业务收入超出预期，同比增长了24%，达到62.8亿欧元（约71亿美元）。这一增长背后的原因是客户在2027年大限前加快了从本地部署向云端的迁移步伐。财报显示，截至6月30日，SAP每股收益为2.15美元，高于市场预测的2.00美元；营收则同比增长9%至112.4亿美元，与预期基本一致。此外，云业务订单积压同比攀升了26%，达到260.6亿美元，远超市场预期的23.8%增幅。

英伟达豪掷15亿美元加码艾马克技术扩建亚利桑那封测厂，这背后是为了巩固其在美国半导体业务的布局。根据周四的一份声明，此次合作涉及一笔预付款，旨在帮助艾马克提升其在亚利桑那州的制造能力。两家公司表示，该协议的重点在于人工智能领域的芯片封装与测试技术。这项举措也是英伟达在美国扩大半导体业务更广泛计划的一部分。

GAAP每股收益达到4.53美元，超出预期0.13美元，显示了美国运通(AXP)在第二季度的强劲表现；然而，其营收为196.4亿美元，比市场预估低下了6000万美元。综合信贷损失拨备从一年前的14亿美元降至11亿美元。尽管如此，美国运通仍然将2026财年的收入增长预期上调到了10%。

本周的关键经济指标将陆续出炉，其中最受瞩目的包括周五公布的美国非农就业报告。这份报告的背后是市场对美国劳动力市场的持续关注，它不仅影响着美联储的政策走向，还可能左右全球金融市场的情绪。与此同时，投资者还将密切关注即将发布的中国制造业PMI数据，这背后反映了中国经济的健康状况和未来的增长潜力。此外，下周初欧洲央行将举行货币政策会议，其决定将对欧元区乃至整个欧洲经济产生深远影响。这些重要事件的背后，无不牵动着全球经济脉搏的跳动。

21:45，美国7月份的SPGI制造业和服务业PMI初值相继出炉。这些数据反映了当月美国经济的整体表现，尤其是在制造和服务行业的动态变化。

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