[{"data":1,"prerenderedAt":-1},["ShallowReactive",2],{"content-doc-dcio5e238e07":3},{"user":4,"document":8,"mainDocument":27,"columnUrl":29,"subscription":30,"footer":42,"text":80},{"isAuthenticated":5,"isAdmin":5,"displayName":6,"avatarUrl":6,"nid":6,"groupLevel":7},false,"",-10,{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":21,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},"dcio5e238e07","微软(MSFT)Q4展望：法巴看好营收与资本支出料现双重增加潜力，目标直指3000万席位新高","\u002Fdoc\u002Fdcio5e238e07","col18178739ee","美股资讯","\u002Fcol\u002Fcol18178739ee","\u003Cp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">微软(MSFT)的2026财年第四季度财报及其未来展望，可能成为推动其股价上涨的关键因素。据法国巴黎银行(BNP Paribas)的研究报告指出，微软的营收增长有望加速，这背后的原因是市场需求强劲和业务扩展得力。不过，值得注意的是，该公司也可能同步上调资本支出的指引，这意味着微软将在未来的项目上投入更多资金以支持其长远发展。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">法巴分析师斯特凡·斯洛温斯基在报告中指出，第四财季Azure的增长率预计为41%，略高于市场普遍预期的约40%。与此同时，Copilot的用户数量预计将加速增长。由于第四季度通常是预订高峰期，M365商业云按固定汇率计算同比增长预计达到16%。据此预测，本季度新增席位数有望在700万到800万个之间，而在乐观情况下，这一数字甚至可能突破3000万大关。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">他进一步指出，在2027财年第一季度，Azure的增长预计将达到40%到41%，这一数字略高于市场普遍预期的40.6%。同时，M365商业云的增速则被指引在15%至16%，如果Copilot用户突破3000万大关，按固定汇率计算，其增长率有望达到17%。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">法巴预测，微软在2027财年的营收增长率将达到18%，这比市场普遍预期的16.8%要高出不少，这种超出预期的增长潜力或将推动其股价上涨。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">法巴银行上调了对微软2027财年资本支出的预测，增幅达到15%，预计将达到2620亿美元。这一调整的背后原因是元件成本持续上涨。尽管如此，该行依然维持对微软“跑赢大盘”的评级，只是将目标股价略微下调至549美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">微软定于7月29日盘后公布其截至2026年6月的第四季度财报，市场普遍预计该公司将实现经调整后的每股收益4.24美元，总收入达到876.7亿美元。相比之下，去年同期的数据是每股收益3.65美元和营收764.4亿美元。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">微软此前给出的第四财季Azure按固定汇率增长指引为39%至40%。法巴银行则预计增长将达到41%，虽然只比市场共识高出一个百分点，但这背后意味着Azure云服务的增长速度可能在连续多个季度保持在40%左右后，还能进一步加速。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">高盛预测，第四季度Azure云服务的收入将以约40%到41%的年增长率增长（按固定汇率计算），这个乐观预期背后是Azure强劲的增长势头。与此同时，汇丰研究也给出了相似的观点，预计Azure的增幅大约为39.6%，显示出市场对Azure未来表现的信心满满。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">本次财报的一大看点在于Copilot的商业化进展如何。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">法巴银行预计本季度Copilot新增席位可达700万至800万个，甚至乐观情况下可能超过3000万。回顾一下，早在5月时，法巴就曾预测2026财年末Copilot席位数将突破2500万大关。而据公开数据，在4月份微软M365 Copilot的付费企业席位已经达到了2000万，并且同比增长了160%；目前其周活跃用户数量已与Outlook相当。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">斯洛温斯基指出，Copilot的用户情绪有了明显好转，Excel、PowerPoint和Word的使用频率也在稳步提升。微软最近还特别提到了月度参与度和留存率的增强指标。预览版产品如Copilot Cowork也收获了正面评价，这显示出微软正在有效应对来自Anthropic等竞争对手的AI挑战。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">艾米·胡德在最近的第三财季电话会议上透露，微软的Copilot用户数量在第四季度将再度加快增长速度。这表明公司高层对于这款产品的市场表现充满乐观态度。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">对企业来说，Copilot席位的数量是一个关键指标，反映了其在企业端人工智能应用的程度当这个数字突破3000万时，表明AI技术的采纳正迅速加快；反之，如果低于2000万，投资者可能会对企业的商业化进程产生顾虑。\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">最专业的美股资讯,推荐美股大数据 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockwe.com\u002F\u003C\u002Fa>\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003Cp>\u003Cspan style=\"font-size: large;\">如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 \u003Ca href=\"https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\">https:\u002F\u002FStockWe.com\u002F\u003C\u002Fa> 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！\u003C\u002Fspan>\u003C\u002Fp>\r\n\u003C\u002Fp>","https:\u002F\u002Fwww.tradesmax.com\u002Fimages\u002Fa_Stock\u002FM\u002FMSFT\u002FMSFT.jpg","2026-07-20T18:18:28","2026.07.20","2026\u002F07\u002F20",31408,[22],"MSFT","Article",0,"免费","success",{"id":9,"fullTitle":10,"subTitle":6,"url":11,"columnId":12,"columnName":13,"columnUrl":14,"summary":6,"contentHtml":15,"mainContentHtml":6,"posterUrl":16,"createDate":17,"displayDate":18,"displayDateSlash":19,"pageviews":20,"tags":28,"hidden":5,"isSubContent":5,"replyDocOrTargetId":6,"contentType":23,"videoId":6,"liveVideoUrl":6,"useContentVideo":5,"duration":24,"price":24,"priceText":25,"priceBadgeText":25,"priceBadgeClass":26,"freeForMinGroupLevel":24,"redirectUrl":6,"readyToStream":5},[22],"\u002Fcol\u002Fstocknews",{"visible":5,"marketingHtml":31,"services":32,"recentDocuments":41},"\u003Cfigure class=\"image\">\u003Ca 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