Booking(BKNG)三季度总预订额545亿美元超预期-调整后EPS大增17%-Q4指引因中东局势转谨慎
美股投资网获悉，11月4日，全球最大在线旅游公司Booking Holdings(BKNG)于美股周二盘后发布2026年第三季度业绩。当季总预订额、房晚数和调整后盈利指标全面超出市场预期，调整后每股收益大增17%;但受一项美国联邦贸易委员会(FTC)相关事项计提影响，GAAP口径营收和净利润同比小幅下滑。公司同时提示，中东冲突对旅游业的扰动正在影响第四季度需求，Q4指引相应偏谨慎。
核心业绩预订强劲，盈利超预期
财报显示，Booking第三季度总预订额达545亿美元，同比增长10%(固定汇率口径约增11%)，高于市场预期的526.9亿美元;售出客房夜数3.45亿间夜，同比增长7%，好于预期的3.39亿间夜，其中Booking.com平台的替代住宿(民宿公寓类)间夜增长7%。
盈利端表现强劲调整后EBITDA为46亿美元，同比增长9%，超预期的44.9亿美元;调整后净利润35亿美元，增长8%;调整后每股收益4.66美元，同比大增17%;GAAP每股收益3.61美元，增长7%。调整后EBITDA利润率维持在47.0%的高位，净利润率30.6%。
费用管控同样出彩总运营费用同比下降1%，调整后固定运营费用增速被控制在6%，其中人员成本还略有下降;营销费用占总预订额比例为4.8%(上年同期4.7%)。
GAAP营收为何"下滑"?FTC事项计提9亿美元
表面看，第三季度GAAP营收88.9亿美元、同比下降1%，且低于市场预期的95.4亿美元;净利润27亿美元，同比下降1%。但这一"下滑"主要源于一次性事项公司就一项FTC相关事项冲减收入9亿美元，并计提1亿美元损失，两项均已被剔除出调整后指标。剔除该影响后，公司偏好的"调整后营收"(Adjusted Revenue)为98亿美元，同比增长9%(固定汇率口径约增10%)。
另外需要说明的是，Booking已于2026年4月2日实施25比1的股票拆分，所有每股指标均已追溯调整——这也是市场部分行情软件显示"每股收益同比大降"的原因，实为拆股造成的口径差异。
首席执行官格伦·福格尔(Glenn Fogel)表示"我们对第三季度的经营表现感到满意——韧性的旅游需求和团队的严格执守带来了两位数的总预订额增长、利润率扩张和17%的调整后每股收益增长。随着AI变革旅行发现、规划和预订的方式，我们将继续在各品牌中整合AI、开发AI原生体验，并与行业领先的AI平台开展合作。"
资本回报与Q4指引真金白银不减，但增速明显换挡
资本回报力度不减公司本季度回购21亿美元股票——相当于当季自由现金流(11亿美元)的近两倍，剩余回购授权仍有124亿美元;董事会宣布派发每股0.42美元(拆股后口径)的季度现金股息，12月31日支付，按周二收盘价155.67美元计算，年化股息率约1.1%。按当前回购节奏，124亿美元授权约可支撑未来两个季度的回购，管理层"花钱"的意愿没有收缩。
但Q4指引清晰传递了减速信号与三季度实际表现相比，公司对四季度的预期全面"降档"。总预订额方面，三季度还保持着10%的同比增速(固定汇率约11%)，Q4指引却骤降至2%至4%(固定汇率4%至6%)，减速约6个百分点;间夜数增速将从三季度的7%放缓至1%至3%;调整后营收增速的回落更为明显，从三季度的9%(固定汇率约10%)骤降至0%至2%(固定汇率2%至4%);利润端压力最大，调整后EBITDA在三季度还同比增长9%，Q4指引却仅为"大致持平"。
公司解释称，三季度末全球旅游需求已有所降温——国际旅游趋势转弱而国内旅游保持韧性;10月以来，中东冲突导致的往返旅行中断、间接推升的机票价格，以及部分欧洲城市的局部动荡均在影响需求，Q4指引已计入这些直接与间接影响持续至年底的假设。
全年视角仍偏乐观拉长到全年维度，公司维持2026年总预订额与调整后EBITDA高个位数增长的指引，调整后EPS预计增长低双位数至中双位数——后者仍接近公司"至少15%调整后EPS增长"的长期目标水平，而47%的调整后EBITDA利润率与持续回购构成盈利增长的底仓。换言之，管理层给出的信息是短期逆风真实存在，但未动摇全年基本盘。
最专业的美股资讯,推荐美股大数据 https://Stockwe.com/
如何识别美股市场异常波动？美国机构主力资金买卖情况，出货和吸筹，使用美股投资网VIP会员，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所分析师Ken创立，联合多位摩根斯坦利分析师，谷歌 Meta工程师利用AI和大数据，配合十多年美股实战经验和业内量化模型，建立了一个股市数据库 https://StockWe.com/ 每天处理千万级股票数据：捕捉期权大单，实时主力资金流向、机构持仓变化、川普突发新闻，精准交易信号第一时间发到您手机APP！
