AI大会展现AMD全方位进军雄心，Wedbush将目标价调高至600美元并大幅上调其2027年盈利预测20%

在AMD刚刚在旧金山举行的“Advancing AI 2026”大会上大放异彩之后，华尔街券商Wedbush Securities周一发布了一份重磅研报。他们不仅将AMD的目标股价大幅上调至600美元，还维持了“跑赢大盘”的评级。更令人瞩目的是，Wedbush同时对AMD未来两年的业绩预期进行了大幅度上调——预计2027年营收将达到812亿美元，每股收益则从原先的12.33美元提升到了14.74美元。

AMD已经成功地将自己的定位从传统的芯片供应商扩展到了涵盖GPU、CPU、网络、软件以及日益增长的客户端和物理AI的端到端计算业务领域。这一点，在最近的大会上得到了充分展示，Matt Bryson在Wedbush的报告中指出，AMD不仅展示了其强大的前沿实验室和技术实力，还列出了众多重量级的企业合作伙伴。这种战略转型的核心在于，AMD正逐渐从单一芯片供应商的角色转变为能够在系统层面与英伟达(NVDA)竞争的AI基础设施提供商。

2027年的每股收益预期大幅增长了20%，这背后让分析师们调高了对该公司的目标价，显示出了他们对公司未来表现的强烈信心。

Wedbush这次上调的幅度和范围远超出了市场的预期。具体来说，

营收从113亿美元上调至114亿美元的背后是2026年第二季度预期每股收益从1.61美元提升到了1.64美元。

2026年的业绩预期有了显著提升，公司预计全年每股收益将从最初的6.95美元调高到7.22美元，而收入则会从原先预估的472亿美元增至492亿美元。

2027年的财务数据更新显示，公司全年每股收益从原先的12.33美元大幅提升到了14.74美元，增长幅度达到了惊人的19.5%。与此同时，公司的营收也从779亿美元上调至812亿美元，同比增长了4.2%。

Bryson明确指出，微软(MSFT)和Anthropic最近宣布的合作协议，让Wedbush对AMD在2026年下半年及2027年数据中心AI芯片/系统收入的大幅增长“充满信心”。此外，通过与服务器厂商和供应链参与者的交流，我们了解到AMD正逐渐克服供应链难题，更好地满足客户对数据中心计算能力日益提升的需求。

全栈革命推动 Advancing AI 2026 在芯片与系统领域不断突破创新。

AMD CEO 苏姿丰在7月23日至24日于旧金山举行的Advancing AI 2026大会上的精彩亮相，成为了公司评级上调的关键因素。她在会上一口气推出了七大全栈式AI新品矩阵，覆盖了硬件、网络和软件三大领域。

AMD最新推出的Helios机架级AI平台成为发布会的核心焦点。这款平台单个机架最多可容纳72颗Instinct MI455X AI加速器，并配以18颗基于Zen6架构的Venice EPYC CPU，整体FP4峰值算力可达惊人的2.9 ExaFLOPS，还配备了31TB HBM4统一显存池。与英伟达Vera Rubin NVL72方案相比，Helios在AI算力上高出15%，HBM容量增加了一半，横向扩展带宽也提升了50%。苏姿丰强调，每美元成本下Helios可带来最多30%的Token收益。首批产品预计将在2026年9月开始出货，并计划在第四季度及2027年上半年逐步放量。

随着AI从模型训练迈向大规模部署，特别是Agentic AI这一领域的兴起，CPU的角色正经历着前所未有的转变。苏姿丰指出，为了应对AI代理所需的大量通用计算任务——包括推理、调度和协调工作，x86 CPU正在发挥关键作用。因此，在某些应用场景中，未来CPU与GPU的比例可能会从现有的1:4调整为2:1，意味着每颗GPU将需要配备两颗CPU支持。AMD依然坚持其在服务器CPU市场取得超过50%份额的目标。

苏姿丰在演讲中指出，预计到2030年全球AI计算市场规模将达到2万亿美元，其中AI加速器市场将占据1.4万亿美元份额，数据中心CPU市场则为2200亿美元。她强调，当前的AI产业已不再仅依赖单一GPU算力驱动，而是进入了“CPU+GPU+DPU+FPGA+软件生态”的全栈协同算力新时代。

AMD推出了名为ROCm.ai的新全域AI软件平台，这被公司高层视为自战略初期以来最重大的软件进步。近期，AMD将与OpenAI和Anthropic分别合作推出Codex和Claude，这些合作有望在未来几个月大幅提升开发者对AMD平台的访问体验。

微软、Anthropic、Meta 和 OpenAI 集体为某个项目或产品背书，为其提供了强大的支持和保障。

苏姿丰亲自确认了AMD的客户阵容堪称豪华，其中包括Anthropic、OpenAI和Meta等巨头已经确定将部署Helios系统。特别值得一提的是与Anthropic的合作——AMD计划在2027年上半年交付首个1吉瓦的MI450加速器算力。在此之前，微软Azure也已宣布将采用AMD的AI加速器，这使得AMD承诺部署的总规模达到了惊人的14吉瓦。

Anthropic在7月22日宣布了一项重大合作，计划在未来部署至多2吉瓦的AMD MI450系列GPU到其AMD Helios机架级解决方案中。首个吉瓦级别的部署预计将在2027年上半年启动。与此同时，AMD也承诺向Anthropic提供高达50亿美元的战略股权投资。通过这次合作，AMD将利用Anthropic的Claude模型来优化Instinct GPU的工作负载，并加速ROCm开发进程。

微软计划在其Azure数据中心部署AMD的新款Helios机架级系统，这一举措背后的原因是希望借助Helios提升计算效率和性能。预计到2026年下半年，这款新硬件将正式向全球客户供货。

苏姿丰表示，Helios系统的设计并非AMD单方面完成再提供给客户那么简单。实际上，它是在与包括OpenAI、Meta及Anthropic在内的行业巨头紧密合作下共同打造的。从芯片研发到软件开发，再到数据中心和供应链管理，客户早早地就参与到了产品的定义过程中。这表明Helios项目不仅仅是一个技术交付，更是一次深度协作的体现，显示了AMD在构建这一系统时的开放态度与前瞻视野。Meta、OpenAI和甲骨文均已确认将部署该系统，这也进一步验证了其广泛的适用性和潜在的价值。

服务器和存储领域的供应商们正成为这场变革中的赢家。背后的驱动力源自于一系列复杂的供需关系调整，这些变化正在沿着产业链不断传递，最终让供应链上的关键环节受益匪浅。

AMD在大会上推出的最新产品，背后是对其供应链合作伙伴的一系列积极影响。Wedbush如此评价。

AMD的Helios机架将与Cerebras(CBRS)专为推理设计的晶圆级引擎携手合作，共同推动高性能计算领域的发展。

戴尔(DELL) 和超微电脑(SMCI) 有望迎来利润增长的背后是市场对高性能计算需求的不断攀升。

AMD的主要内存供应商三星电子和美光(MU)将继续从中获益。

华尔街分析师普遍认为市场对某项关键数据的预期与实际结果存在较大差异，导致股价出现回调。背后是投资者们在重新评估公司的未来前景和潜在风险。

AMD的股价在7月27日竟然逆势下跌了5%以上，收盘价定格在494.95美元附近。这一反常现象背后的原因是，尽管Wedbush大幅上调了目标价，市场却似乎并不买账。这正反映出当前AI芯片股所面临的估值挑战：经过上半年的显著上涨后，任何常规的好消息都已经充分被市场消化。股价要想继续攀升，就必须看到超出预期的表现。

Helios机架级系统的量产、Venice CPU的放量以及MI400系列加速器的推进，再加上ROCm.ai软件生态的完善，共同构建了AMD完整的“端到端”AI算力解决方案。而Agentic AI带来的CPU需求重估则彻底改变了游戏规则——随着每颗GPU可能需要配备两颗CPU，AMD在x86服务器CPU市场的领导地位正转化为前所未有的增长动力。

AMD将于8月4日发布2026年第二季度财报，届时市场将关注其AI业务的增长势头。Wedbush将目标价定为600美元，这意味着股价较周一收盘价还有约21%的上涨空间。这份上调后的预期将成为投资者评估财报表现的重要参考指标。

华尔街的各大投资机构已经将跟随AMD作为不可或缺的选择。

上调AMD目标价的消息并不止Wedbush一家。

预计AMD明年的GPU销售收入将达到惊人的380亿美元，这一预测背后是Futurum Equities给出了华尔街最高800美元的目标价的支持。

AMD服务器CPU的高毛利率成为了推动UBS调升其目标价的关键因素。该公司的分析师表示，尽管AMD的整体毛利率水平已经很高了，但其服务器CPU的表现尤为突出，毛利比公司整体高出约10个百分点。更令人振奋的是，这一高利润产品线的增长速度也最快，这背后反映了市场对高性能计算需求的强劲增长。因此，UBS将AMD的目标价从700美元上调至730美元，并继续维持买入评级。

AMD已经成功地从商用GPU供应商转变为提供全面栈式、机柜级加速器系统的供应商，这一转变让美国银行将目标价上调至620美元。

Benchmark把目标价从485美元调高到了685美元，这背后是他们对公司的看好。紧接着，Jefferies也给出了买入评级，并设定了640美元的目标价。而高盛则更为乐观，不仅维持了买入评级，还设定了一个更高的12个月目标价——640美元。

AMD获得了51位分析师中的普遍青睐，他们的共识评级是“强力买入”。这些分析师给出的平均目标股价为575.49美元。

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